关于投资，人人都是傻瓜

不是电脑

　　1.作者的投资策略：

　　谨慎投资，防止“炸毁”。真正优秀的交易员不在于在短期赚钱，而是要让自己活下去，警惕偶然事件稀有事件。不让那些稀有事件毁了自己，在稀有事件发生的时候，要及时调头。不要执迷于一些错误的信念。这些信念可能来自于经济学或者统计学，但这是很可怕的。因为经济学、统计学总结的规律是基于历史事件，有些则是巧合。并不是永恒不变的真理！

　　关于归纳问题，塔勒布也引用休谟在人性论中那个著名的例子：我们看到白天鹅的数目再多也无法推论所有天鹅都是白的，但是只要看到一只黑天鹅就可以推翻这个推论。不对称性存在于知识的基础中。

　　既然我们身处一个充满随机性的世界，那我们能做些什么呢？可以利用统计学和归纳的方法积极下注，但是不会用它们管理承受的风险。积极止损，以免受到黑天鹅的冲击。

　　则作者更绝的是他的反向投资策略：

　　在稀有事件上赚钱，他认为稀有事件因为出现的可能性小，所以价值往往被低估！“固定收益的债券往往有这种机会，以反向稀有事件为生的交易员，平时可能赔钱，但是一遇到稀有事件则能大大的赚一笔。”

　　我认为的确很多时候，很多机会会被低估，因此存在套利空间。

　　这里说点题外话，我认为套利的空间始终都是存在的。通过经验，我们的确可以判断是否存在套利空间，但是随着越来越多的人知道套利空间，套利空间会消失，交易者会修正预期。但是套利空间还是不断会涌现。隐藏的机会总是多过我们掌握的信息。不过是商业还是资本市场。塔勒布能不能长期靠这个漏洞赚钱，其实也不一定。因为有些套利空间是明确的，比如同一个商品在不同市场的价格不同。（同一个时间）；而大部分的套利空间只存在于人的预期之中，预计这么做会赚钱，举个商业上的例子，比如现在是冬天，我以低价收购空调；等到夏天，我再高价出售（现在与未来）。塔勒布的策略也属于这种情况。

　　除此之外，塔勒布的投资策略还有：看好后市的情况下，还是放空一些，因为如果跌会跌得很惨。因为他认为投资人要赚的不是概率，而是钱。利润的大小比出现的概率更重要。不过我倒觉得这和大部分的策略一样，很难评价，就让市场来评价它吧。

　　2.吐槽风险管理：

　　风险管理有用吗？我去年年初的时候就想过这个问题？风险管理是必要的，但是专门弄个人来控制风险，我也觉得挺可笑的。

　　要赚钱就要冒风险，但是风险控制往往失去很多赚钱机会，尤其是事后看来。而且很多风险，你无法计量，大多还是凭借经验。我靠，问题来了。每个人的经验都不一样，你怎么知道你的经验就比别人的经验正确？当然这不是最大的问题，最大的问题就是权责不对等。出现风险问题，责任是交易员承担还是风险管理者？这是所有设立风险管理官的企业在机制设计的时候都会遇到的问题。由于无法解决这个问题，于是出现政治手腕，既不错报也不漏报，看起来合理，其实只是官僚病罢了。最终企业会毁在这种官僚病上。最好的办法还是交易员来承担风险。

　　当然对于风险控制的管理手段无法面面俱到，就像是资本市场上所有的策略都无法屡试不爽，终究还是要取决于市场的检验。

　　3.我们总是盲目的：

　　我们总是盲目的，被现实的假象所迷惑。存活者偏差里说了挺多的。例如，我们总是看到周围的人混得好，就以为自己混得很差。其实比自己混得还差的人要多得多。要看清真相很难，在怀疑论者的眼中，我们无法看清真相，我们以为我们不那么无知了，或者以为自己比过去不那么无知。但是开启上帝视角后，会发现人类始终还是无知的。作者举了个俄罗斯转盘的例子。我们往往只看到成功的人，但是对失败的人则无意或有意地忽视了。而如果用“俄罗斯转盘”来做类比的话，这些所谓成功的人，只不过是运气好罢了。同一事件随着时间重复发生，通过运气得来的东西迟早会被运气拿走。而现实生活比“俄罗斯转盘”，更为复杂，你无法了解它运作的原理，也无法精确计算概率，粗略计算也很困难。而很多时候人受着赌徒心态的驱使，会本能拒斥随机性。也就是说，不认为自己的成功是运气带来的，或者忽视了未来发生的事件中的随机性。

　　不过我们的成功真的完全靠运气吗？至少现在我不这么认为了。作者估计也不认为都是靠运气，经验还是有用的，至少从作者以历史为师的看法中，他至少不反对这个说法的。虽然，作者不认为凯撒的胜利，与他们谋略有关。只承认他们聪明、高贵，但认为他们的命运完全取决于外部力量。

　　把预测和预言混为一谈，是人类对随机性的无知。人类可以预测，但无法预知和预言未来。大部分的概率结果往往违背直觉，所以大多数的时候，人们都会忽视概率。而作者也谈到认识到概率，其实不是谈机运的问题，而是我们相信有另类的结果、原因和动机的存在。

　　4.作者如何屏蔽噪音？

　　处于不确定的决策者应该少接触媒体。注重老思想，注重与那些存活下来的老交易员交流。人存在情绪上的缺陷，所以少看盘比多看盘要好。太密切注意随机性的人，会在情绪上精疲力尽。

　　5.进化论：

　　作者认为新事物未必就比旧事物好，人们吹捧新事物，往往看到成功者，却把失败者给忽略。所以说新的未必就是好的。认为进化论是事物朝着完美方向发展，（也就是承认存在即合理）会导致对进化论的误用。达尔文学说的适应性是用于长期发展的物种，而不是短期观察到的现象。时间积累消除了随机性的大部分效应，噪音互相抵消而取得均衡。进化只能是存在于某一时间序列，而不是所有可能环境的平均值。

　　6.概率和期望

　　做一件事成功的概率是99.9999%,但是失败的损失会很大很大。算出来的期望是负值。不过如果是我，我还是会去做这件事

故事0501

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